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      糖价有望迎周期拐点 糖业股跃跃欲试

      证券时报记者 康殷

      年初开始市场预期白糖价格触底反弹进入上升周期的声音就不绝于耳近日*ST南糖中粮糖业等糖业公司股价均现拉升走势本周以来*ST南糖实现三连板而中粮糖业也有两个涨停

      4月11日沪深两市震荡下挫*ST南糖一度封板也最终打开中粮糖业也从涨逾8%最终回落至微涨0.47%

      商品市场上4月11日白糖一?#26085;?#36229;2%主力合约创去年6月以来新高但收盘涨幅不足1%分析人士指出从现货市场来看二季度仍有诸多因素制约期价上行但随着后续利空兑现三季度糖价或继续走升从基本面来看伴随糖市全球供应收缩糖价长期迎来上涨的确定性很强

      白糖股开始筑底

      全球糖市在经历了连续多年的低迷行情之后市场重新看多糖价多家投资机构预计白糖市场将在今年迎来熊牛转折尤其是2018/2019榨季全球性的减产使市场情况变得更加乐观

      从全球来看一个新的因素也在为白糖价格上涨增添新的助力油价上涨致?#25910;?#29983;产乙醇大量增加?#25910;?#21487;以用来生产食糖或乙醇乙醇主要销售给巴西国内做汽?#31561;?#26009;糖厂制乙醇的比例通常在50%以上兴业证券指出2018年以来不断上涨的国际油价带动了替代品燃料乙醇的消费糖厂转而生产乙醇目前巴西中南部?#25910;?#21046;糖比为35.4%为10个榨季来首次低于40%

      去年以来市场形成了较为一致的预期即白糖市场熊牛拐点临近信达证券指出我国糖价与产量周期基本吻合产量增价格降产量减价格涨基本呈现5年一个周期当前处于上轮周期2011到2016结束新周期的开始阶段本轮周期处于糖价降产量增的阶段从周期角度来看该趋势将贯穿全年而国内糖价将在2019年迎来反弹

      事实上去年股市低迷背景下南宁糖业股价一度跌到了5元以下随着白糖价格预期上涨A股市场上*ST南糖中粮糖业4月以来累计涨幅分别达22%和20%

      资金面上最近三个交易日中粮糖业主力资金净流入1.11亿元*ST南糖主力资金净流出1162万元

      去年业绩低迷

      基本面上*ST南糖去年业绩可谓?#19994;?#21463;糖价大幅下跌及?#25910;?#20215;格上涨的影响*ST南糖2018年净利亏损13.63亿元同比下滑603.93%由于公司2017年及2018年连续两年净利为负公司股票被戴帽

      *ST南糖主营业务为机制糖主要客户包括海天味业加多宝娃哈哈等需求?#30475;?#30340;大型食品饮料企业和广西鼎华商业股份有限公司等大型糖的专业经销商

      2018年*ST南糖原材料成本26.04亿元?#21152;?#19994;成本的87.32%同比上涨高达51.29%除了原材料成本的大幅上涨及糖价的大幅下跌公司对总计3.78亿元商誉减?#24213;?#22791;存货减?#24213;?#22791;及坏账准备的计提也进一步加剧了公司的亏损

      中粮糖业则是中粮集团在食糖领域的战略平台专注食糖业务2018年年度业绩?#24418;?#25259;露但就其预期因国内外食糖市场震荡下行预计2018年度净利润为4.2亿元到6.3亿元同比减少14.86%到43.24%白糖行业其他上市公司由于糖业盈利不佳开始转型造纸矿产等但中粮糖业不断聚焦主业出售番茄林果等非相关资产

      天风证券指出2018/19榨季是糖价筑底阶段?#20013;?#20302;价将推动行业产能的去化2019/2020榨季国内国际白糖有望迎来共振反转而糖价反转将带来糖企盈利能力的根本性改善

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