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      券商另类投资公司期望 放宽科创板跟投比例和锁定期

      朱琳娜 编辑 朱茵   

      科创板券商跟投话题持续引发关注目前保荐机构跟投的相关细则尚未发布不过券商在跟投比例和锁定期上普遍希望加以放宽

      券商跟投的比例可能是科创板公司新发行股本的2%到5%之间且需要通过旗下另类投资子公司以自有资金跟投锁定期或长达2年

      在证券监管法规中上市公司持股5%以上股东属于需要履行一定信息披露义务和减持规定的股东基于此设置5 %的跟投上限比较合乎常理某券商另类投资公司负责人表示不过市场中也出现了一些不同的意见希望设置更加灵活的跟投比例放宽上下限

      目前已有一家券商在所保荐公司的申报材料中列示了跟投比例安信证券在其保荐企业瀚川智能的申报材料中表示经其另类投资子公司出具的投资决策文件拟参与发行人本次公开发行的战略配售战略配售?#23068;?#36141;规模将不超过本次公开发行股票的20%

      一?#34892;?#29305;色券商另类投资公司负责人表示希望可以稍微放宽跟投比例的范围如果券商对某一项目有信?#27169;?#21462;消上限设置后可以选择多跟投一些他表示所在另类投资公司专注于科技创新领域的早期项目投资经验丰富相较之下公司投行实力相对较弱可以通过科创板跟投来增加收入在这一领域打开?#32622;?/p>

      除了跟投比例外放宽锁定期也成为多数受访券商的诉求有分析人士表示这部分自有资金长期?#21152;ã?#21487;能会对券商经营构成一个风险点对此有券商另类投资负责人认为科创板企业在上市交易6个月后其股价也将回归价值本身基于券商流动性?#30446;?#34385;随着项目数量增多尤其是一些规模较大的项目增多锁定期太长对于券商自身流动性和当期净现金流影响可能较大

      科创板跟投机制出台后券商投行和另类投资子公司的关系开始变得微妙起来多位受访人士表示券商跟投机制不仅考验投行的定价能力对券商另类投资专业度也提出了更高要求另类投资公司的价值判断或将反作用于所在券商投行承揽项目业务

      一直以来由于业务隔离规则的约束投行与保荐企业投资子公司与投资企业有若干隔离规则跟投机?#39057;某?#29616;将投资子公司的投资判断与投行的定价能力勾连强调发行利益的绑定因此如何在合规的前提下协同运作成为摆在参与各方面前的一个新课题

      多位受访?#30340;?#20154;士指出券商参与科创板须站在较为公允的市场角度经由各方参与来沟通和平衡前资深投行人士王骥跃认为跟投要求保荐机构的相关子公司接受发行价参与战略投资而这些子公司和投行间的利益可能存在不一致即使公司更高层可以总协调但毕?#21246;?#22312;内部博弈和制约

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