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      科创板潜力股陆续现身 借定增拿票机构能否坐享其成

      记者 盛波

      随着科创板建设快马加鞭地推进越来越多的新三板公司公开宣布备战科创板而备战企业背后的创投力量也成为市场关注的热点之一九鼎鼎锋红土朱雀天星等一批曾经在新三板相当活跃的机构如今频频出现在宣布备战科创板的挂牌企业股东名单中

      科创板的定价机制取消了直接定价所有股票都是直接采取询价的方式询价只对机构投资者开放那么对于新三板市场的科创板潜力股未来的定价机构投资者认为需要考虑哪些因素之前参与新三板公司定增的机构能否坐享其成斩获丰厚回报科创板公司定价会不会出现与定增价?#26500;?#30340;现象

      众多机构早早入局

      科创板?#30528;?#21463;理企业之一江苏北人是一家苏州企业在新三板市场分别于2016年6月2017年1月2017年4月和2018年10月完成了四次定增每股发行价格也是水涨船高分别为2.5元2.5元8.5元和13.5元前身为苏州创业投资集团有限公司的元禾控股旗下投资公司苏州工业园区原点正则壹号创业投资企业(有限合伙)苏州工业园区原点正则贰号创业投资企业(有限合伙)苏州工业园区元禾重元贰号股权投资基金合伙企业(有限合伙)等参与了江苏北人的后三轮定增目前上述三家元禾系旗下投资公司皆在江苏北人的股东名单中持股比例分别为3.11%3.64%和3.67%

      久日新材算得上是新三板市场的元老其股东榜有知名投资机?#32929;?#21019;投还有福建著名企业家陈发树久日新材在新三板进行了六轮定增中除了最后一轮定增实施完成的时间在公司公开表态要冲刺科创板前后前五轮实施完毕的定增都发生在2016年之前记者查阅资料发现除了2015年初一度触及30元的最高峰久日新材在二级市场的股价一直在10元至20元之间波动公司前三轮定增的价格稳中有升分别为每股9.5元10元和15元九泰基金鼎锋易方达等知名投资机构均是在15元/股的第五轮定增中进场的

      符合科创板所有上市标准的挂牌公司赛特斯在2015年7月登陆新三板时即实施的定增可谓众星捧月受到了机构的热?#26131;放?#35813;公司当时发布的股票发?#26143;?#20917;报告书称公司以定向发行股票的方式分三次?#24067;?#21457;行1200.66万股募集?#24335;?#21512;计3.6亿元每股发行价格分别为23.89元30元和34.36元深创投旗下红土创投天星资本鼎锋明道九鼎投资等明星机构参与了上述三次定增

      九鼎旗下公募基金九泰基金的三只资管计划曾在2015年9月份参与了挂牌公司映翰通的定增以每股9.5元的价格共获配80万股到2018年8月份的那轮定增映翰通的定增价已经涨至17.5元去年下半年映翰通二级市场的价格最高曾飙升至44元今年公司股价一直维持在20元上下

      并非进入得早就一定能拿到便宜的票

      以挂牌公司水治理为例该公司在2015年新三板市场?#26143;?#26368;好时股价曾达到16.30元的历史高位而2015年8月的那轮定增价格为14.5元/股鼎锋等机构参与其中而随着新三板大盘和做市指数的不断下跌水治理的股价也逐渐下落并于2016年以后大多徘徊在4元至5元之间达晨系旗下深圳市达晨创联股权投资基金合伙企业(有限合伙)在水治理2018年1月份实施的那次定增中捡漏以7.5元/股的价格拿下200万股

      价格应该怎么确定

      这么多投资机构拿到了拟冲刺科创板公司的入场券后最关心的问题就是手里的股票究竟能否赚钱

      科创板公司股价将如?#31283;?#23450;对此上交所宣布考虑到科创板对投资者的投资经验风险承受能力要求更高科创板取消了直接定价方式全面采用市场化的询价定价方式将首次公开发行询价对象限定在证券公司基金管理公司等七类专业机构投资者并?#24066;?#36825;些机构为其管理的不同配售对象填报不超过3档的拟申购价格

      当时我们参与定增甚至退出的时候还没有科创板这回事儿如今科创板即将推出如果我们当时参与的一些股票还拿在手里现在肯定不止这个价格某曾投资上述科创板潜力股的知名投资机构的负责人对过早退出感慨道但是我们手中还有一些优?#26102;?#30340;未来可能成为科创板的潜力股

      对于科创板公司股价如?#31283;?#23450;九泰基金总裁助理郑立昌认为尽管目前大家认为科创板公司的定价无先例可循但是对于机构而言估值还是遵循一?#20934;?#23450;的原则大家都在讨论科创板公司如何估值作为机构投资者心里可能还?#28508;?#36739;有数的任何一家公司无论登陆哪个资本市场板块都不会改变其价?#24403;?#36523;从专业投资机构的角度来说一家公司股票的定价主要还是看市场空间成长性和竞争情况等要素另外就是可以参照其他资本市场板块可比公司的股价

      对于具体公司的定价郑立昌认为现在的科创板受理企业还没有哪家像阿里巴巴和腾讯那样拥有颠覆性和革命性的业务?#22253;?#37324;巴巴和腾讯为例企业在发?#26500;?#31243;中延伸出来的很多业务并不是一开始就规划好的因此最早的时候机构还是基于当时能看得到的经营和业务对公司进行定价和估值

      另一家投资了众多新三板公司的机构负责人告诉记者冲刺科创板的新三板公司未来的定价不排除会出现?#32972;?#23450;增价格与登陆科创板后的价格?#26500;?#30340;可能因为新三板市场投资的高峰期发生于2015年和2016年当时众多投资机构过?#28909;?#24773;使得很多新三板公司的股价虚高就算IPO同样出现过价格?#26500;?#30340;现象具体问题还是要具体分析对一家公司的定价要依据其近几年的利润水平和行业的平均PE来确定?#22791;?#36127;责人说

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