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      2019年仍是全球IPO申请者¡°大年¡± 中国已稳居第二大风投市场

      ¡¡¡¡潘寅茹

      ¡¡¡¡在经历了2018年的新高后£¬2019年全球的风险投资市场走势如何£¿

      ¡¡¡¡近日£¬硅谷银行发布¡¶2019年Q1风险投资市场报告£¨StateoftheMarketsQ12019£©¡·£¨下称¡¶报告¡·£©¡£

      ¡¡¡¡硅谷银行公司金融部总经理比利£¨BobBlee£©在¡¶报告¡·开篇说道£º¡°全球范围内的贸易摩擦尚未平息£¬反全球化?#26376;?#20381;旧充斥着互联网以及对全球经济失速的担忧依然存在¡£¡±

      ¡¡¡¡然而£¬对今年的全球风投市场£¬¡¶报告¡·依旧持乐观态度£º历经十多年私人资本市场的繁盛后£¬2019年仍将是IPO申请者的大年¡£

      ¡¡¡¡¡°对于初创者而言£¬我们似乎正处于一个高流动性的公共市场¡£高流动性£¬也意味着高风险¡£¡±比利称¡£

      ¡¡¡¡¡¶报告¡·同时显示£¬2018年中国和?#20998;?#21019;业公司上市的数量远超过美国¡£

      ¡¡¡¡美国市场资金充裕

      ¡¡¡¡对于美国风投市场2018年的环境£¬¡¶报告¡·认为£¬美国方面正处于金融危机后¡°资金充裕时期¡±¡£

      ¡¡¡¡¡¶报告?#33539;?#27604;1945年后标普500指数的牛市时长后总结称£¬当前美国股市的牛市时间已打破纪录¡£无论是传统投资者还是新兴投资者£¬手中都不缺资金¡£

      ¡¡¡¡也正是由于规模庞大的资金注入£¬如今美国科技初创企业每个阶段的融资额相比10年前都有了大幅提升¡£要跻身2018年前100位风投交易榜单£¬至少需要9位数的资金£¬即1亿美元¡£至于美联储利率的影响£¬¡¶报告¡·认为£¬如果继续加息£¬将导致一部分对利率敏感的投资方£¬比如主权财富基金¡¢对冲基金等撤资¡£

      ¡¡¡¡资本市场上充裕的流动资金£¬也消除了美国独角兽企业融资的后顾之忧¡£

      ¡¡¡¡如果说在2015年私募基金投资爆发式增长前£¬风投支持的科技企业在公开发行前大致可筹集到1亿美元资金¡£而当前£¬独角兽企业中90%在单轮私募融资中£¬就可?#25216;?#21040;超过1亿美元的资金¡£¡¶报告¡·预计£¬今年IPO融资规模将继续攀升¡£

      ¡¡¡¡与此同时£¬众多高知名度的科技企?#25285;?#22312;尝试了各类二手份额交易的变通方法之后£¬纷纷选择在2019年进行IPO£¬?#26376;?#36275;对充分流动性的需求¡£比如£¬Airbnb¡¢Uber¡¢Lyft¡¢Pinterest¡¢Slack¡¢Palantir等市值超过10亿美元的公司£¬都表示了在今年上市的计划¡£

      ¡¡¡¡值得注意的是£¬对于这些独角兽企业而言£¬获得公开市场资金£¬并不是IPO最主要的压力¡£¡¶报告¡·认为£¬其中的2/3其实已在2018年完成了私募融资¡£

      ¡¡¡¡不过£¬鉴于此前美国联邦政府经历了史上最长停摆时期£¬这些独角兽企业的IPO进程多少会出现迟滞¡£

      ¡¡¡¡中国地位不断提高

      ¡¡¡¡¡¶报告¡·称£¬中国目前已稳居世界第二大风投市场¡£经过10年发展£¬中国的风投资本占全球风投资本比重翻了三倍以上¡£

      ¡¡¡¡与此同时£¬在2018年全球风投市场中£¬许多巨型退出交易中?#29615;?#20013;国初创企业的身影¡£其中£¬作为全球最大的外卖平台£¬美团去年9月下旬在港交所上市£¬开盘价72.9港元£¬总市值报3989亿港元£¨约509亿美元£©£¬超过当时的小米和京东£¬创下了中国香港地区近十年来最大互联网平台公司IPO¡£

      ¡¡¡¡¡¶报告¡·认为£¬中国和?#20998;?#21019;业企业上市体量?#26174;?#36229;美国¡£不过£¬尽管如此£¬¡¶报告¡·认为£¬全球风投仍渴望投资美国的科技行业¡£在参与2500万美元以上美国科技行业风投交易的投资者中£¬最活跃的国际投资者来自?#20998;Þ¡?#22312;¡¶报告¡·调查的2010~2018年间£¬Index£¨UK£©共参与了98起相关投资£»中国的腾讯为15起¡£

      ¡¡¡¡¡¶报告?#32439;?#32456;?#36152;?#32467;论称£¬考虑到中国作为全球贸易与人才中心的前景£¬风投支持的美国企业仍将在中国市场寻找投资机会¡£

      ¡¡¡¡2019年大趋势

      ¡¡¡¡在早期投资阶?#21361;?018年虽然见证了早期交?#36164;?#37327;的回落£¬但好在资本市场的资金仍然充裕£¬种子轮交易规模的中位数£¨mediandealsize£©首?#26410;?#21040;200万美元¡£2019年£¬硅谷银行预计£¬尽管交?#36164;?#37327;会继续下?#25285;?#20294;对早期初创公司的投资会保持稳定¡£

      ¡¡¡¡在后期投资阶?#21361;?#30789;谷银行对2019年的预测是£¬总体?#20048;?#20250;出现下滑¡£

      ¡¡¡¡至于募?#26159;?#20917;£¬美国风投机构在去年获得了超过500亿美元的?#20449;?#36164;金£¬是互联网泡沫以来最多的一年¡£硅谷银行认为£¬即使相较2018年出资总额会出现下滑£¬但今年这一数字仍会保持在400亿美元¡£

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