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      CPI回升触发A股调整 3200点缠斗模式延续

      本报记者 李洁雪 深圳报道

      4月11日沪深股市三大股指全天震荡下挫临近尾盘指数再度加速跳水

      截至收盘上证综指收盘跌1.6%失守3200点收报3189.96点创业板指跌2.06%失守1700点收报1691.1点沪深两市总成交8187.55亿元较前一个交易日缩量810亿元

      本周以来市场持续处于震荡状态不过在周二周三两个交易日中指数多次出现下跌后再度拉起的情形?#26376;?#20986;市场弱势之下投资者抄底积极性之强烈然而神奇的两点半反转效应在4月11日并未出现与此相反指数跌幅在高位强势股的杀跌下进一步扩大

      不少受访人士认为4月11日的调整与3月CPI数据的披露有关由于CPI数据回升明显货币继续宽松的预期受到影响?#24335;?#30340;做多热情进而遭遇降温

      3200点的缠斗模式何时会有明确?#36739;}?/p>

      失守3200点

      清明节后的这一周A股不平静

      在4月8日周一沪指冲高至3288.45点后市场随即进入持续调整状态大趋势上呈震荡下跌走势尤其是4月11日A股的调整程度显著强于本周前三个交易日最终沪指以1.6%的跌幅失守3200点

      当日行业和题材方面近乎全军覆没前一日还充当上涨排头兵的白酒板块摇身一变成为领跌板块其中酒鬼酒000799.SZ跌幅超9%五粮液000858.SZ山西汾酒600809.SH古井?#26412;ƣ?00596.SZ洋河股份002304.SZ跌幅均在6%以上贵州茅台600519.SH下跌2.4%

      北上?#24335;?#20134;在加速流出4月11日北上?#24335;?#20928;流出41.99亿元其中沪股通净流出17.82亿元深股通净流出24.17亿元自4月4日以来北上?#24335;?#24050;经连续5天净流出合计净流出高达138.46亿元其中4月10日净流出33.52亿元4月8日净流出44.41亿元净流出规模较大

      今天市场杀跌力度突然加大我认为与CPI数据披露有关4月11日深圳一家私募基金公司总经理向记者分析指出由于CPI数据回升明显打破了部分?#24335;?#23545;于货币继续宽松的预期因此出现?#36164;?#36857;象与此同时本身A股反弹到3200点这个位置承受的压力也在加大出现调整的可能性随之上升

      持有上述观点的受访者并非少数4月11日国家统计局发布数据显示受食品价格上涨等多重因素影响3月份全国居民消费价格同比上涨2.3%时隔3个月后CPI重回2时代

      不过亦有机构认为CPI数据暂不会对货币政策构成制约星石投资4月11日向21世纪经济报道记者分析指出整体而言CPI数据符合预期PPI数据环比略有好转CPI虽然有所回升年内或时点性达到3.0%但长期保持甚至突破3%的概率不大所以我们认为通胀暂时不会对货币政策构成制?#36857;?#39044;期未来央行的货币政策大概?#24335;?#24310;续整体稳健偏松基调

      星石投?#24335;?#19968;步表示PPI数据环比好转且未来一段时间PPI数据环比维持正增长将是大概率事件叠加减税降费政策将在二季度大面积落地未来企业盈利企稳可期甚至可能会使得盈利底先于经济底出现体现在资本市场上未来分母端流动性和风险偏好仍将大概率维持宽松环境分子端业绩因素又添新助力资本市场短期休整之后长期震荡上行趋势不变

      另一位受访公募人士亦指出从过去的经验来说估值贵从来不是行情结束的理由如果出现一些经济过热的苗头譬如说房价或者CPI到了较高的水平这个时点就要特别小心目前来看CPI数据还是比较符合预期?#27169;?#24182;没有到特别高的水平

      向上突破

      尽管沪指在突破3200点后进入震荡调整模式但悲观的声音甚少出现

      招商基金日前分析指出在政策利好密集发酵以及增量?#24335;?#25345;续进场的情况下短期来看A股市场的调整空间仍相对有限但中期对于权益市场的看法维持中性

      招商基金表示过去一季度的大幅上涨已令A股此前偏低的估值水?#38477;?#21040;了明显修复其相对于债券和其他资产的配置优势进一?#36739;?#24369;而实体经济?#24418;?#23436;全企稳当前市场偏高的风险偏好存在回落风险

      另有不少市场人士认为正如市场在3000点附近缠斗已久最终突破向上一样A股在3200点位置虽然面临的突破阻力增强但随着调整?#22836;?#19968;定压力后会延续向上趋势

      近期A股的调整属于正常调整无需担心4月11日?#26412;?#19968;位私募人士指出从本周市场走势来看虽然呈震荡下跌之势但整体仍然属于可控状态尤其在大的市场行情中出现大幅震荡调整是正常现象只有调整才会迎来更大的行情空间如果不洗盘急涨上去反而需要担心

      同日广州一位私募人士亦向记者表示目前A股虽然阴跌令人有些难受但肯定还没到撤退的时候现在市场普遍预期3500点才是下一个压力位在此之前大?#19968;?#26159;会坚持拿住手上筹码近期我本人也没有减仓动作主要是调?#21482;?#32929;当然对市场的预期是会随着市场走势不断改变的

      前述私募人士还表示在A股会向下一个目标位置发起冲击的预期下市场各?#20132;?#26356;多以观察等待为主不过与3500点相比当前指数点位仅剩10%的上涨空间这似乎意味着A股性价比已大打折扣

      对此深圳一?#19968;?#37329;公司研究部总监分析指出目前A股的估值已经回到一个比较合理的水平从市场整体的角度来讲判断向上还有多少空间我认为都是拍脑袋的事唯一能够确定的是在经历了市场风格非常漂移主题投资盛行的估?#36947;?#24352;阶段后后续肯定是回到基本面风格之上

      其表示:有一些股票在去年是不可?#26376;模?#22240;为市场估值整体在收缩企业的估值甚至经营上的一点瑕疵都会被无限放大但到了今年这个时候我?#24378;?#20197;选择适当放大风险因为今年进入了一个相对宽松甚至估?#36947;?#24352;的年份在这个时间点投资的可操作性可选择股票数量都会变多起来

      编辑杨志锦如有意见或建议请联?#25285;[email protected]

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