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      申赎效率大大提升 深交所调整ETF交易结算模式

      陆海晴  编辑 吴晓婧

      近期深交所发布ETF交易结算模式调整方案要求市场参与各方在2019年6月7日之前做好相关技术准备业内人士表示本次调整涉及多种类型ETF的申购赎回新模式下ETF的申赎效率将大大提高

      根据关于做好深市ETF交易结算模式调整相关技术准备的通知以下简称通知主要涉及四方面的调整一是深市ETF交易申赎业务所涉及的担保结算模式统一由T+1DVP结算模式调整为A股结算模式二是深市ETF申赎业务所涉及的非担保结算模式调整三是调整深市跨市场股票ETF场内申赎模式四是采用担保交收模式的ETF申赎业务纳入结算参与人的结算保证金额度计算范围

      具体来看此次调整将对不同类型ETF的交易产生怎样的影响呢

      华宝证券研究团队表示在新模式下对于持有深交所货币ETF的投?#25910;?#32780;言T日卖出货币ETF份额的?#24335;T日即可购买股票便于投?#25910;?#25226;握市场机会

      该研究团队进一步分析道深交所现金债券ETF深交所以全额现金申购的黄金ETF的原有交收模式均变为T日日终逐笔全额交收模式这意味着上述ETF可以T日申?#28023;T+1日可卖可赎对于日间RTGS实时交收部分则可以实现T日申?#28023;T日卖出

      此外深交所单市场股票ETF的申购赎回结算模式经过此次调整后将同上交所一致份额交收时点由原来的T+1日日终变为T日日终

      在沪上一位基金研究员看来此次调整受市场影响最大的是跨市场股票ETF以在深交所上市的嘉实沪深300ETF为例调整前嘉实沪深300ETF采取的是全实物申赎模式即投?#25910;T日提交申购申请T+1日由中国结算总公司检查申购对价是否足额如足额则记增ETF份额该种模式下投?#25910;?#30340;成本?#33539;?#20294;是确认时间?#19979;?/p>

      在上交所上市的跨市场股票ETF对深交所上市的股票则全部采用现金替代即投?#25910;?#30003;购ETF需足额缴纳沪深300成分股中沪市的股票和一定现金由管理人代投资人买深市的股票

      通知新增场内部分实物部分现金申赎模式也就是说所有沪市股票采用全现金替代这样可以实现T日申?#28023;T日卖出但不得赎回如果当日申购的份额当日没?#26032;?#20986;只能在完成清算交收后才能赎回或卖出这与上交所跨市场股票ETF的交易结算模式保持一致

      值得注意的是通知?#20998;?#24378;调原有场外实物申赎模式予以保留业内人士表示这意味着深交所之前全实物申购赎回模式并没有被取消基金公司选择在深交所发行跨市场股票ETF?#20445;?#21516;一只产品可以设立场内场外两类份额场内份额跟上交所模式一致沪市股票现金替代深市股票实物场外份额则是全实物

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