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      超级独角兽上市潮起£º新经济公司跨入¡°百亿美元俱乐部¡±

      ¡¡¡¡本报记者 赵娜 ?#26412;?#25253;道

      ¡¡¡¡4月10日£¬消息传来£¬Uber计划通过5月初的首次公开募股筹集约100亿美元的资金¡£

      ¡¡¡¡路透引用知情人士的话语称£¬Uber?#20048;?#21306;间为900亿-1000亿美元¡£这将是2014年阿里巴巴上市以来£¬美国资本市场最大的一笔上市交易¡£

      ¡¡¡¡不久前£¬资本市场刚刚迎来¡°美国网约车第一股¡±Lyft¡£3月29日£¬Lyft在纳斯达克上市当日£¬公司收盘市值达到222.46亿美元£¬成为2017年社交媒体Snap上市以来美国最大的科?#35745;?#19994;IPO£¬公司市值一度接近菲亚特克莱?#20272;?#27773;车£¨FCA£©¡£

      ¡¡¡¡纳斯达克交易所中国区首席代表郝毓盛在4月初的¡°2019雪球中概股峰会¡±上表示£¬Lyft上市首日的表现¡°对今年接下来其他的大型IPO起到非常好的带头作用¡±¡£

      ¡¡¡¡他分析说£¬美国资本市场是全球资本池最深¡¢投资人群体最成熟的一个市场¡£对于公司而言£¬在美国上市带来的流动性是具有非常大的吸引力¡£另外£¬在美国上市对企业自身的品牌提升也起到一个很大的促进作用¡£

      ¡¡¡¡市场期待着更多超级独角兽的表现¡£Renaissance Capital在今年初发布了一份?#22411;?#22312;2019年进行IPO的企业名单£¬其中列举了多家超级独角兽公司£ºUber¡¢GE Health Care¡¢WeWork¡¢Palantir¡¢Airbnb¡¢Lyft¡£

      ¡¡¡¡¡°我个人认为£¬美国这一批要上市的公司£¬整体的成熟度比2018年中概股赴美IPO的一批公司更好¡£他们上市后的表现会有不同£¬但不太会有公司上市后出现很大问题的情况发生¡£¡±Fusion Fund创始合伙人张璐接受21世纪经济报道记者采访?#21271;?#31034;¡£

      ¡¡¡¡勇争窗口期

      ¡¡¡¡Lyft上市拉开了美股市场新经济独角兽上市潮的序幕¡£

      ¡¡¡¡3月29日当天£¬在公司已上调发行价区间的情况下£¬Lyft上市当天收盘时股价仍上涨8%¡£其后£¬Lyft股价接连下挫£¬到记者发稿时跌?#21697;?#34892;价至67.44美元£¬公司市值约192亿美元¡£

      ¡¡¡¡在投资人看来£¬尽管股价出现波动£¬但公司后续发展仍值得期待¡£张璐分析说£º¡°公司本身的盈利能力很强£¬尽管有亏损£¬但收入方面有很大的增长空间¡£租车相关的新业务利润率也很高¡£¡±

      ¡¡¡¡张璐管理的Fusion Fund是Lyft的投资方之一£¬在2017年和2018年参与了对Lyft的投资¡£

      ¡¡¡¡Lyft¡¢Uber¡¢Airbnb都是2008年以来共享经济企业的典型代表£¬这一商业形态在发展过10年后开始为投资人带来真金白银的回报¡£

      ¡¡¡¡?#22411;?#22312;2019年登陆资本市场的£¬还有Pinterest¡¢Zoom ¡¢Slack等企业¡£其中£¬社交媒体平台Pinterest?#20048;?#21306;间将在100亿美元-113亿美元之间£¬视频会议软件开发商Zoom的?#20048;œì型?#36798;到82.5亿美元¡£

      ¡¡¡¡¡°上市有所谓的¡®窗口期¡¯£¬?#35805;?#26159;9个月¡£之后会进入到¡®市场调整期¡¯£¬这是一个规律¡£窗口期不是政策制定的¡¢不是国家制定£¬是市场选择的¡£¡±GGV纪源资本管理合伙人符绩勋告诉记者¡£

      ¡¡¡¡2018年以来£¬GGV投资的51信用卡¡¢小米集团¡¢牛电科技¡¢流利说¡¢Domo¡¢美丽联合等六家企业在香港¡¢美国等市场完成IPO上市¡£

      ¡¡¡¡乘风新经济

      ¡¡¡¡前述提及?#22411;?#24180;内上市的美国科技公司中£¬尤其是共享经济类项目背后£¬都能够看到中国投资人的身影¡£

      ¡¡¡¡¡°有一些中国资本参与?#26031;?#35895;独角兽公司的中晚期投资£¬也有的是SPV¡£对中国资本来说£¬他们将在锁定期后实现资本退出¡£¡±张璐告诉记者¡£

      ¡¡¡¡这些企业中£¬接下来最值得期待的自然是Uber¡£CNBC引用消息人士的话语称£¬Uber将在周四£¨4月11日£©公开上市申请?#21215;þ¡?#20844;司计划在5月初登陆纽交所£¬通过IPO募集约100亿美元的资金¡£

      ¡¡¡¡Uber曾在2014年进入中国市场£¬其后的两年间£¬Uber全球和Uber中国都曾引入来自中国投资方的资金¡£后续Uber在2018年以750亿美元的?#20048;到?#34892;融资时£¬也有一些中国投资方参与了投资¡£

      ¡¡¡¡中国投资人将能够从对Uber的投资中获益多少£¬仍将根据公司上市后的市值和后续股价表现决定¡£早前曾?#22411;¾„性?#27979;Uber的市值可达到1200亿美元£¬?#21202;?#24403;前的市场环?#24120;?#21463;Lyft上市后股价波动的影响£¬Uber更有可能下调预期¡£

      ¡¡¡¡¡°Uber会以什么样的?#20048;?#19978;市£¬是现在大家讨论最多的一点¡£曾有消息称他们将以1200亿美元的?#20048;?#19978;市£¬这个?#20048;?#36824;是很难达到的¡£¡±张璐在4月初接受21世纪经济报道记者采访时分析认为¡£

      ¡¡¡¡即便下调了预期£¬Uber的市值也将几近GM¡¢Ford¡¢FCA三家公司市值的总和¡£从这一点来看£¬Uber的上市仍将为以新经济企业为代表的超级独角兽上市潮注入新的强?#21215;Á¡?/p>

      ¡¡¡¡值得注意的是£¬中国新经济企业美团点评已于2018年在港交所完成IPO上市£¬当前市值约为3080.26亿港币£¨约合393.28亿美元£©¡£

      ¡¡¡¡百亿美金新常态

      ¡¡¡¡Renaissance Capital预计£¬2019年?#22411;?#36827;行IPO的公司有226家£¬其中包括119家独角兽公司¡£如果上市顺利完成£¬他们将完成共计约1000亿美元的资金募集£¬超过2000年960亿美元的筹资纪录¡£

      ¡¡¡¡谈到上市地的选择£¬郝毓盛分析说£¬美国资本市场是全球资本池最深¡¢投资人群体最成熟的一个市场¡£对于公司而言£¬在美国上市带来的流动性是具有非常大的吸引力¡£另外£¬在美国上市对企业自身的品牌提升也起到一个很大的促进作用¡£

      ¡¡¡¡将视角界定在更多全球企业¡¢而非是否在2019年完成IPO可以发现£¬Uber¡¢WeWork¡¢Airbnb¡¢Grab¡¢Go-Jek等?#20048;?#36807;百亿美金的新经济公司都获得了中国资本方的加持¡£

      ¡¡¡¡这些企业的共同点是£¬有全球化战略£¬与中国之间有市场¡¢人才或供应链方面的合作¡£

      ¡¡¡¡对于资本市场来说£¬新经济公司拥有百亿美元的?#20048;µÒ部?#22987;成为新常态¡£根据第三?#20132;?#26500;CB Insights的统计£¬截至2019年1月£¬全球共有超过340家独角兽企业£¬其中19家公司的最近一轮私募融资?#20048;?#24050;经达到和超过100亿美金¡£

      ¡¡¡¡这些企业中£¬?#31383;?#25324;来自中国的今日头条¡¢滴滴出行¡¢比特大陆¡¢大疆创新£¬最近一轮融资的?#20048;?#20998;别为750亿美元¡¢560亿美元¡¢120亿美元¡¢100亿美元¡£

      ¡¡¡¡高榕资本创始合伙人张震是拼多多¡¢虎?#20048;?#25773;¡¢美团点评等公司的投资人£¬他在近期谈及VC行业的挑战时公开表示£º¡°未来5-10年£¬如果你不能?#20013;?#25237;出可以成长为百亿美金的公司£¬你可能就上不了桌£¬这是一个很现实的问题¡£¡±

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