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      52家科创板受理企业与A股对标公司估值对比

      科创板快马加鞭推进而从估值来看受理公司估值水平普遍高于A股同类企业在分析师看来A股科技类公司的估值未来也有望与之靠拢在科创板影响下这类公司将迎来估值提升

      科创板上市需经历受理问询上市委会议注册发行五个?#34903;?#27665;生证券分析师杨柳统计显示自3月22日科创板申报开闸算起截至4月9日已有52家企业获受理其中9家已通过问询

      从行业占比来看已受理的公司主要涉及8个行业其中软件与服务所含公司最多其次为硬件设备行业和装备制造行业

      从估值来看科创板受理公司估值水平整体较高民生证券报告写道科创板已受理公司平均市盈率为59倍相比之?#25314;?#22312;剔除500倍以上及亏损公司后全A非金融非石化上市公司平均市盈率为59倍创业板为74倍

      而考虑到已上市公司中存在部分盈利较差公司民生证券认为A股实际估值水平应低于平均数显示意味着科创板申报公司估值较高这也与部分公司尚未形成成熟的盈利能力未?#20174;?#21033;能力有提升空间有关

      民生证券认为从估值对比角度生物制药新材料等A股企业相比科创板处于估值洼地在科创板带动下估值有较大提升空间

      具体到不同行业来看民生证券统计显示制药与生物行业科创板受理公司平均PE达99倍远高于对标A股公司的平均PE 56倍相比科创板而言生物制药类A股企业处估值洼地在科创板高PE带动?#25314;A股生物制药行业优质企业估值有较大提升空间

      另外值得注意的是当前科创板多数行业平均PE低于A股对标企业民生证券认为这主要是因为发行PE根据招股?#24471;?#20070;计算而得实际询价时发行价往往高于预测的发行价公司市场化PE大概率高于预测的发行PE

      此外民生证券提到软件与服务新材料等行业科创板发行PE与对标企业PE较为接近则可推断上述科创板行业实际市场化PE或远高于对标A股公司软件服务新材料等A股企业在科创板影响下估值亦有提升潜力

      另一方面从发行溢价角度看民生证券认为创业板上市公司发行价相对预测发行价溢价约176%以此推测科创板实际发行市盈率或超过100倍预计A股创新药计算机行业在科创板?#30528;IPO事件驱动?#25314;?#32929;价有提升空间报告写道

      在科创板受理企业涉及的行业中软件与服务制药与生物溢价率较高约为160%半导体与设备装备制造汽车与零部件溢价较低均低于120%以实际发行市盈率看半导体与设备装备制造估值较高发行市盈率约50倍市盈率较低的行业中汽车与零部件约31倍医药健?#36947;?#20026;43倍

      创业板公司上市首日平均上涨35%科创板受理公司涉及行业中医疗器械与服务制药与生物行业上市首日上涨达50%左右硬件设备新材料上市首日仅上涨25%左右

      创业板实际发行市盈率?#26174;?#27979;水平高约176%且上市首日平均上涨达35%预计科创板上市后估值将普遍高于100倍软件与服务制药与生物医疗器械与服务等行业创业板上市公司发行价及上市后价格?#26174;?#27979;发行价溢价幅度较高预计A股创新药计算机行业在科创板?#30528;IPO事件驱动?#25314;?#32929;价有提升空间

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