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      财通资管于洋绝对收益理念提升胜率 聚焦消费和成长股

      徐蔚 编辑 浦泓毅

      伴随多重利好政策以及市场资金经过长时间筑底后的爆发节后A股市场拉开了春季攻势?#20445;?#24066;场中枢有明显抬升如何看待市场的快速变化后市如何?#23395;?/p>

      上证报日前采访了财通资管价值成长混合基金拟任基金经理于洋在11年的投研经验中于洋历经了多轮牛熊转换逐渐搭建起成熟的绝对收益投资框架他认为投资是一场长跑相信时间的价值在变化之中寻求确定性提升中长期胜率才是长久制胜的钥匙

      在他看来中期内流动性和风险偏好带来的估值修复才刚刚开始可重点关注消费及成长股

      相信时间的价值

      在投资中我相信时间的价值会慢慢体现相信慢即是快从业11年于洋一步步从研究员成长为投资经理对行业发展趋势有着深入把握而他的绝对收益投资体系则得益于管理绝对收益专户产品的投资生涯历练

      绝对收益专户产品更多具有长期安全性和收益性的要求对如何平衡长期收益和短期波动提出了极高的要求这让于洋对组合管理回撤控制有着独到经验

      在于洋看来绝对收益的?#23616;?#23601;是复利的长期积累即在正确的方向上寻找确定性这种风格的终极表现是一条保持一定斜率稳步上行的净值曲线在绝对收益组合管理上我一直崇尚高胜率低回撤的管理方式即对组合中单一行业或公司预期收益率要求并不高但要求选出的股票赚钱概率高同时叠加组合交易和风控策略在市场波动时尽?#21487;?#20111;损同时还需要制定相关?#26469;?#26426;制即在市场运行趋势与事前判断出?#21046;?#24046;时的应对策略

      转型公募后于洋将绝对收益的理念引入组合管理他指出绝对收益投资目标不应是单纯追求组合收益率水平而是风险调整后的收益率其基石在于建立严格的风控系统控制组合回撤水平

      GARP策略寻求确定性

      作为一名绝对收益投资者于洋认为不冒险追求高弹性寻求确定性的增长是获取超额收益的关键我的投资风格整体倾向于GARP策略淡化择时与仓位通过选股和行业持有来为投资者获得风险调整后的长期收益于洋说

      通俗来讲GARP策略即以相对?#31995;?#30340;价格买入具有较高成长性的公司来获取稳定的超额回报其融合价值策略和成长策略的优势以价值标尺筛除泡沫股力求规避市场风格转换的风险又以成长标尺遴选出优势股以期最终达到风险调整后的?#20013;?#31283;定的超额回报

      具体应用在投资操作上于洋介绍采用自上而下和自下而上相结合通过成长性估值盈利质量三大核心要素挖掘具有较高安全边际的优质个股结合市场运行趋势和风格特征在下跌空间可控且风险收益比较高之际逆向投资买入力求通过中长期持股来赚取确定性收益

      春节以来A股市场展开了春季攻势?#20445;?#20986;现了量价配合的局面市场中枢有明显抬升对此于洋表示站在中长期的角度目前市场估值正处于历史底部区域历史上只有3个时期达到或者低于这个区间这是行情启动的根本性条件同时市场的主要风险有所缓和而未来投资者信心提升市场估值修复或将是一个反?#26149;?#23454;的过程但也有望走出结构性行情

      目前于洋担纲基金经理的财通资管价值成长混合基金正在工商银行财通资管直销渠道发行该基金将以45%至90%的股票仓位灵活挖掘价值股成长股中的优?#26102;?#30340;有望成为投资者低位投资?#23395;?#30340;利器

      当前的市场环境和2012年到2013年类似大消费和科?#21363;?#26032;领域有望挖掘出估值合理增长确定性较强的公司可重点关注政策扶植确定性较高的成长型领域如5G半导体云计算及必选消费品?#21462;?#20110;洋说

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