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      千万级起步 信?#20449;?#36164;悄然进场

      易洋 张苑柯

      [根据知情人士介绍信?#20449;?#36164;的最高杠杆比例目前都设定在12而且起点门槛较高]

      [虽然已经跃跃欲试或者已经进场但与2015年杠杆牛市中的伞形信托相比信?#20449;?#36164;的规模可能仍较为有限第一财经从多家信托公司获悉目前?#24418;?#24320;展配资业务的计划大额线下不能分仓的方式也决定了信?#20449;?#36164;参与的群体规模不会很大]

      没有随处可见的线上广告也没有大海捞针般的电话轰炸只定向瞄准大资金一场来势凶猛的春季攻势让沉寂多时的信?#20449;?#36164;悄然回到了A股

      针?#36291;?#22303;重来的场外配资证监会2月25日表示将密切关注指导有关方面加强对交易的全过程监管而除了民间配资随着股市回暖重新杀回来的还有信托公司一些准备停当的信托公司也正在携带资金寻找配资目标

      不同于民间配资的声势喧嚣信?#20449;?#36164;显得十分低调并未进行多少公开宣传而杠杆比例?#27493;?#20026;谨慎根据知情人士介绍信?#20449;?#36164;的最高杠杆比例目前都设定在12而且起点门槛较高

      虽然已经跃跃欲试或者已经进场但与2015年杠杆牛市中的伞形信托相比信?#20449;?#36164;的规模可能仍较为有限第一财经从多家信托公司获悉目前?#24418;?#24320;展配资业务的计划大额线下不能分仓的方式也决定了信?#20449;?#36164;参与的群体规模不会很大

      信?#20449;?#36164;进场

      今年行情比较好我们公司准备开始做配资业务如果有需要可以过来面谈2月25日上午10点左右在深圳福田区一家?#39057;?#22823;堂的一个角落里陈志海斜躺在沙发上电话向客户推荐股票配资

      陈志海是一家信托公司的员工业务主要面向资本市场此前他的业务范围主要是一级半市场的股权质?#28023;?#24050;经并购重组融资他对第一财经称开年股市行情好转之后他的一部分业务将会转向股票配资

      2014年至2015年伞形信托与场外配资等资金一起共同推动了一场过山车般的杠杆牛市由于高杠杆资金助涨助跌的特性伞形信托等资金随后遭到监管清理多家信托机构人士均称二级市场配资业务从降杠杆政策出台后便逐渐减少

      此后尽管信托公司并未因此完全退出配资市场但规模已经为数有限?#20179;?#35201;是面向机构法人投资者而随着近期A股行情?#20013;?#36716;暖让沉寂多时的信?#20449;?#36164;又开始活泛起来一些信托公司已经跃跃欲试

      这块业务可以尝试着做有需求可以来谈某信托公司人士称该公司目前计划做二级市场配资业务但风控方面较往年要严格得多要经过更详细的尽调和审核?#26432;不?#30456;应提升?#26432;?#20855;体项目具体考虑

      而陈志海所在的信托机构已经正式开展股票配资并且在寻找客户陈志海说该公司准备的股票资金总量有20多亿目前刚刚启动资金比较宽松对融资方的性质并无限制自然人法人均可参与谈妥金额比例利率完成开户打入保证金之后即可提供配资资金

      陈志海还称相对于以前目前该公司风控比较严格要到指定券商开户而且必须严格遵守集中度要求最少要买入5只股票每只股票持仓比例不能超过20%不能使用账户内资金买入单只股票

      相较于伞形信托如今信?#20449;?#36164;的杠杆比例要谨慎得多陈志海称杠杆比例最高不能超过12如果低于这一比例可以根据具体需求设定而上述信托公司人士则称其杠杆比例最高不会超过11

      这一杠杆比例也是监管此前划定的红线公开信息显示2016年4月原银监会曾下发文件对信托公司股票配资进行控制明确要求信托股票配资的比例最高不能超过21

      充当通道

      与伞形信托的银行理财民间配资信托募集资金相混杂的情况不同如今在配资的过程中信托公司可能在一定程度上充当的是通道的角色

      指定账户限制持股集中度杠杆比例?#19988;?#20026;银行有要求陈志海说该公司的配资资金大部分来自银行该公司只提供了少量资金因此需要对配资方的交易账户杠杆比例等有所选择

      不过借助于其他金融产品个别信托公司的股票配资持股集中度方面的要求?#27493;?#20026;灵活

      要看有些人的习惯?#19981;?#37325;仓某一只股票会对持股集中度有要求根据知情人士介绍在此情况下在对标的买入价等做好风控的前提下可以?#24066;?#34701;资方通过认购基金产品的方式如通过认购产品的方式开立基金专户操作可以适当提高产品集中度

      尽管如此如今的信?#20449;?#36164;量级仍然不可与伞形信托同日而语自从2015年恒生HOMES?#20302;?#34987;监管叫停之后伞形信托场外配资就失去了分仓工具?#25512;?#21488;此前的分仓模式已无法进行

      2月1日证监会就证券公司交易信息?#20302;?#22806;部接入管理暂行规定(下称规定)向社会公开征求意见券商股票交易接口将重新放开随后有消息称恒生电子已做好相关技术准备已开发出相关产品可为证券公司提供整体解决方案但恒生电子表示该公司根据自己的业务理解进行了相关解决方案的规划设计和老产品的改造规划以及新产品的研发准备但截至目前尚没?#26032;?#22320;相应的解决方案?#25176;?#20135;品

      在此情况下平层账户?#24708;?#21069;信?#20449;?#36164;最为可行的方式根据?#30340;?#20154;士介绍信?#20449;?#36164;主要通过线下平层账户进行所谓平层账户是指需求双方谈妥金额条件之后信托公司为融资方重新开立一个账户再将资金打入指定的券商交易账户在此过程中提供资金的信托账户之下没有设立子账户融资方获得资金的方式是通过一个新的单一账户进行

      规模可能有限

      在2015年的股灾当中高杠杆场外配资是重要诱发因素而伞形信托也充当了重要角色此番卷土重来之后场外配资的动向已经引起监管注意

      配资+两融的模式是这一轮场外配资的主要方式之一根据?#30340;?#20154;士介绍这种模式的操作路径是配资公司将资金打入指定的两融账户后配资客再买入相关股票在此过程中还可能从券商获得两融资金从而提高杠杆比例

      场外配资通过两融进入股市的规模虽然无法准确统计但农历2019年春节过后沪深两市的融资余额?#26438;?#22686;加截至2月25日沪深两市的融资余额合计已有7752.7亿元增规模已经超过700亿元累计增量接近10%

      深交所数据显示2月25日深市融资买入量为499.29亿元截至当日融资余额为3024.64亿元当日融资买入量余额分别比2月1日的89.18亿元2724.39亿元大幅增加410.11亿元300.25亿元

      上交所数据则显示截至2月25日沪市融资余额4727.04亿元较2月1日的4417.23亿元,增加约310亿元余额增加低于深市但在日融资买入?#21487;ϣ?#22686;长却十分明显2月25日达到603亿元比2月1日的96.7亿元大幅增加506.3元

      证监会2月25日表示对场外配资密切关注指导有关方面依法加强对交易的全过程监管各证券公司要严格执行经纪业务融资融券客户适当性管理加强异常交易监控认真做好技术?#20302;?#23433;全防护

      与民间场外配资不同信托股票配资除了杠杆比例较?#20572;?#25972;个规模可能?#27493;?#20026;有限根据第一财经调查一些信托机构的配资业务尚处于计划阶段?#24418;~导士?#23637;而少量信托公司虽然已有?#23548;?#21160;作但可能仍处于初起阶段

      上述信托人士称虽然该公司准备进入股票配资市场但截至目前仍然一单都没有做?#20445;?#20165;仅只是一个计划而陈志海则称其所在机构虽然资金已经到位但目前也在寻找客户而且由于起点门槛较高目前主要通过线下进行

      根据陈志海透露虽然对配资方的性质身份没有要求但该公司的起点设置较高一般情况下如果按照11的配资比例金额3000万元以上的才会合作若比例为12金额也要达到千万元以上这种金额大线下进行的方式决定了有实力配资的基本上以机构大户为主而且市场涨势太快很多投资者没有机会上车或者还在观望因此参与配资的群体规模均不会很大

      另一方面目前真正参与配资的信托公司数量可能仍然比较少记者通过多家信托机构了解到二级市场配资业务从降杠杆政策出台后便逐渐减少有信托公司人士称自从2016年以来公司便很少涉及纯二级市场的杠杆业务

      而多家配资公司均对第一财经称目前主要的资金来源以民间为主还未向信托和银行对接我们对客户的?#26432;?#20063;提高了现在市场好了起来散户上市公司股东以及相关?#19988;?#37329;融机构对融资的需求其实都很大某配资公司人员称我们询问了以往做法较为激进的几家信托它们都说现在尚不开放相关业务以前还能套个壳子做结构现在确?#21040;?#20102;很多

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