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      IPO新变化通过率明显回升 审核更透明

      证券时报记者 程丹

      IPO发审通过率明显回升今年以来证监会IPO发审通过率达到80%远超去年同期

      接受记者采访的多位投行人士表示监管从严审核的尺度并未出现明显放松迹象通过率回升的主要原因和企业质量较好相关新一届发审委审核关注重点更侧重于信息披露监管更加透明科创板的诸多改革思路慢慢在传统IPO发审?#26041;?#26377;所体现

      IPO通过率明显回升

      截至4月11日今年证监会发审委共审核了25家企业的IPO申请其中20家顺利过会仅4家?#29615;??#20197;?#32531;表决IPO发审通过率达到了80%而去年同期81家上会审核中只有37?#19968;?#36890;过通过率45.68%未通过34家未通过率41.98%5?#20197;?#32531;表决5家取消审核

      80%的通过率和45.68%相比显然有了明显的提升若把时间进一步缩短至新一届发审委IPO的发审通过率更为喜人?#20445;?#25130;至4月11日第十八届发审委共审核了17家企业其中15家成功过会整体IPO通过率高达88.23%

      值得注意的是新一届发审委上台后审核效率大幅提升每周审核企业数量在4~6家不等从申请受理到首发上市平均审核周期进一步缩短IPO的堰塞湖水位进一步降低

      截至2019年4月4日中国证监会受理首发及发行存托凭证企业278家其中已过会15家未过会263家未过会企业中正常待审企业254家中止审查企业9家

      新时代证券首席经济学家潘向东指出审核通过率?#29616;?#21069;有所提升审核重点开始从企业盈利能力向企业信息披露的真实性完全性准确性方面转变审核理念在严格企业准入门槛和上市标准的同时向严格退市制度把好出入两道关转变

      这主要得益于IPO企业质量的提升一家券商的投行人士表示经历了去年的IPO高否决率之后不少企业打了退堂鼓现在留在排队队伍中的企业多是质地优良硬指标达标合规性较好的企业

      从过会的企业资质来看拟上市主板的企业在过去一个会计年度净利润都基本在亿元之上过会的创业板企业最低的净利润也达到了6000万?#30340;?#30427;传的IPO审核的新标?#36857;?#21363;主板要求最近一年净利润不低于8000万创业板不低于5000万并没有放宽

      审核更透明

      信披要求提高

      近日证监会发布了首发业务若干问题解答共50条梳理了证监会在发审?#26041;?#27880;意的问题?#22270;?#31649;标?#36857;?#29305;别是对发行人和中介机构提出了多条实操性的要求这是监管机构首次公开发行审核业务中的具体标?#36857;?#23558;此前的窗口指导公开透明化

      上述投行人士表示50条监管问答?#36828;远?#21327;议三类股东的核查和披露要求突击入股财务内控经营业绩下滑过会后业绩下滑等诸多市场关注的热点难点问题进行解答实际操作性强IPO审核透明度明显提升

      与此同时发审委的关注重点更侧重于信息披露的详尽充分

      以?#29615;?#30340;杭州天元宠物用品股份有限公司为例发审委委员关注的一个重点就是该公司在新三板挂牌期间相关的信息披露与本次招股书披露内容在前五名?#31361;?#38144;售和前五名供应商采购情况存在差异且2015年自产和外协前5名供应商及采购金额均存在一定差异

      发审委委员要求杭州天元宠物用品股份有限公司说明新三板挂牌期间信息披露遗漏关联交易等事项的具体内容及原因相应的整改情况和整改效果自产和外协前五名供应商及采购金额存在较大差异的原因期末暂估金额的主要内容每家供应商的具体情况差异金额和比例的计算依据关联方及关联交易的披露是否真实准确完整是否存在应披露而未披露的其他事项发行人是否建立健全相关内部控制制度保证会计信息和关联方认定披露的真实准确完整?#21462;?/p>

      4月4日成功过会的武汉帝尔激光科技股份有限公司也被发审委重点关注信息披露问题由于该公司于2016年4月份超额分配2015年度利润2017年3月份对此进行会计差错更正在申报IPO前后共发生5次会计差错更正发审委要求该公司说明2016年公司董事会监事会及股东大会决定2015年年度利润分配方案的具体决策审议表决程序分红后较长时间发现上述会计错误的原因2015年2016年资产负债权益类账户的核验程序如何保证资产负债表项目的真实准确完整多次进行会计差错更正履行的决策程序是否进行充分的信息披露上述差错更正整改是否达到规范效果公司会计基础工作是否规范内部治理内控制度是否健全且被?#34892;?#25191;行是否能?#32531;?#29702;保证公司运行合法合规和财务报告的可靠性?#21462;?/p>

      东北证券研究总监付立春表示IPO发审已进入常规化状态随着科创板的快速落地所引发的鲶鱼效应?#27493;?#25512;动主板创业板市场IPO向注册制方向推进这有助于提升融资功能更好支?#36136;?#20307;经济发展让市场实现良性循环

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