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      可转债开年涨势喜人 转债基金净值强势反弹

      今年以来涨幅领先的可转债

      今年以来业绩领先的可转债基金含杠杆份额

      中国基金报记者 江右

      2019年开年伴随着A股市场触底回升可转债市场也涨势喜人新债上市不仅不像去年连连破发反而出现上市大涨老债中的一些板块和个券也是非常活跃

      上周五1月18日?#19994;?#32929;青岛海尔的可转债海尔转债上市首日大涨14.92%成为近期较为亮眼的上市新债而已经上市的可转债中近期受5G概念的火热相关转债短期涨幅惊人特发转债半个月内涨幅达近40%

      目前可转债数量达123只数量还在日渐增多涉及的正股分布也越来越广泛A股市场中的阶段性板块的炒作也给相应转债带来了短期的大幅波动因而未来可转债个券的波动分化可能更加明显对于一些热门板块如5G概念转债投资者要十分谨慎谨防追高被套

      新债上市首日大涨15%

      1月18日海尔转债上市首日大涨14.92%成交额15.8亿元成为2019年以来可转债上市首日最好表现

      海尔转债的大涨与正股青岛海尔的表现密不可分今年以来青岛海尔涨幅达9.31%其中海尔转债上市当天大涨3.56%作为?#19994;?#32929;龙头青岛海尔目前估值并不算高而?#19994;?#21152;近期市场热捧各类消费股表现也在意?#29616;?#20013;

      青岛海尔最新总市值964亿元是A股市场?#19994;?#32929;中排名第三的龙头仅次于美的集团和格力电器最新市盈率11.8倍海尔转债的发行金额30亿元转股价为14.55元而青岛海尔最新股价为15.14元不过由于转债首日大涨14.92%海尔转债的转股溢价率为10.44%

      海尔转债10.44%的溢价率在所有转债中处于偏低水平不过在尚未进入转股期的转债中这一溢价率也不算低处于中?#20154;?#24179;当然海尔转债的上市也有一定的稀缺性为首只?#19994;?#36716;债也填补了转债?#20998;?#20013;的?#19994;?#31354;缺

      5G概念特发转债最高40%

      海尔转债的上市表现可谓给新债长了?#22330;?#23454;际上不只是海尔转债近期跟随A股市场触底回暖整个转债市场走势回升多只出现明显大幅上涨其中5G概念类转债涨势较好尤其是特发转债表现惊人

      中证转债指数今年以来涨幅为3.77%除少数几只转债外大部分转债年内都是正收益更有7只转债价格涨幅超过10%20只可转债涨幅超5%其中特发转债涨幅最大年内涨幅达28.93%此外鼎信转债海尔转债广电转债隆基转债辉丰转债凯发转债涨幅也超10%

      涨幅超10%的转债中特发转债鼎信转债广电转债?#26085;?#32929;均为近期热门的5G概念股因而这几只转债也是受益5G概念的主题转债几只转债的正股特发信息鼎信通讯广电网络今年内涨幅分别为60.56%19.32%11.82%

      以特发转债来看该转债去年底的价格为101.59元今年来其正股特发信息出现7天6涨停的飙涨走势转债的价格也在1月16日价格最高达到140.5元最高涨幅高达近40%

      可转债大涨也推动主投该?#20998;值?#21487;转债基金开年以来业绩突出根据万得统计截至1月18日今年债券基金业绩前七基金被可转债基金包揽其中6只涨幅超过4华商可转债A中海可转换债券A鹏华可转债华富可转债和前海开源可转债收益分别达4.764.584.484.45和4.35

      可转债主题行业分布广泛

      目前已经上市和即将上市的可转债数量达到123只其中110只为2017年以来上市近年来政策对于可转债的支持使得上市公司发行可转债潮涌可转债数量也越来越多

      数量的剧增为投资者提供了更多的投资标的可转债的分布也越来越广?#28023;?#19981;论是正股所处的行业板块还是涉及的概念使得未来个券的表现会更加分化尤其是一些板块行业在阶段性表现时相关转债可能会有较大的波动不过需要提醒一点的是投资者谨防追高被套5G板块今年涨幅居前投资者若想参与还要选择合适的?#34987;?#36827;入或者选择一些目前仍处于低谷的板块

      数据显示目前123只转债余额约1900亿元涵?#19988;?#34892;证券制药化工电子传媒汽车食品电气设备建筑工程等诸多行业

      260亿元平银转债今日申购

      海尔转债上市的优秀表现吸引市场再度关注新债本周可转债市场仍有多个?#20998;?#19978;市还有260亿元的银行转债发行今日1月21日就有2只转债要上市分别是信息?#38469;?#32929;佳都科技的可转债佳都转债及化工股凯龙股份的可转债凯龙转债1月23日制药股溢多利的可转债溢利转债上市

      3只即将上市的可转债的转股溢价率目前并不高溢利转债佳都转债的转股溢价率分别为4.34%3.25%均不超过5%凯龙转债的溢价率还是负的为-2.79%

      与此同时今日还有一个重要的可转债发行平安银行的260亿元可转债平银转债今日进行网上发行此外还有冰轮转债已经完成发行等待上市

      华泰证券研报表示参考光大宁行等相似个券并结合正股基本面判断平银转债上市首日的平价溢价率将在15%左右对应上市首日的价格在102元附近平银转债将是未来的核心?#20998;?#21152;上债底保护好有一定的申购安全垫

      券商

      可转债配置时点已到

      天风证券固收团队近日发布研报表示从大类资产的角度看可转债已经到了有为区间转债的战略配置时点已经到来

      天风证券分析从时点选择来看利率牛市仍然会?#20013;?#23485;松的货币政策带来的较低利率水平和资金成本给可转债配置提供了合适环?#22330;?/p>

      从转股溢价率偏债性YTM和利差以及转债平均价格来看目前的转债估值处于历史相对低点

      站在目前的时点权益市场估值处于低点转债估值整体处于低点转债在扩容期间认为转债的战略配置时点已经到来建议投资者在组?#29616;?#22686;加转债的配置仓位

       

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